靜雯 asked in 商業與財經投資 · 1 decade ago

四維航毛利率怎麼這麼高啊?

請問各位高手,四維航5608毛利率怎麼這麼高啊?高達84.2%...

有些散裝航運類股只有20多...有的甚至還負值(像新興-18.0%)...

如果我像看公司體質健全與否,可以先從營業毛利率切入了解嗎?

又營業利益率是什麼意思?

Update:

謝謝JE大師....

再請問一下,如果以簡單來判斷,

現金流量表是要觀察稅後淨利?

資產負債表股東權益嗎?

股東權益變動去哪裡看?

最後損益表要看啥判斷呢?

抱歉,我完全沒概念,謝謝您了~

Update 2:

SORRY....>"<, 是 EJ大師~!!

Update 3:

也謝謝貍小路的舉例,都好清楚喔~

3 Answers

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  • EJ
    Lv 7
    1 decade ago
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    同樣是散裝航運, 營運內容可大不相同. 有的散裝航運有其他的營運, 比如: 東森、益航. 即使是純的散裝航運, 也還有 time charter 和 voyage charter 之分. 所謂 time charter, 就是把船租給別人, 固定收取租金而已, 還有乾租與溼租之分, 差別在於有沒有包括船員. 如果是 time charter, 什麼油費、港口運都和它無關. 想像一下, time charter 和汽車租賃有點像, 而乾租和溼租的差別在於有沒有附司機. 相對之下, Voyage charter 就有點像是計程車了, 收入不是那麼穩, 油費和雜費都是自己付. 所以, 散裝船運公司有四種, 第一種是作 time charger 的, 這種公司毛利率通常比較高(這是因為前幾年的租船價不錯, 現在就未必了), 因為它的收入就是租金, 而付出的成本不多, 主要是折舊和人力, 不過它的資本要求比較高, 因為要買船; 第二種是租人家的船來跑 voyage charter 的, 資本低很多(不需買船), 毛利率也比較低(純賺工錢); 第三種是自己買船跑 voyage charter, 資本和純作 time charter 的一樣高, 收入還好; 第四種是託管公司, 專門幫人把船租出去的, 純賺佣金, 不用本, 利潤又好. 當然, 還有混合經營的.

    至於公司體質健不健全, 絕對不是看毛利率. 要看公司體質, 第一個要看現金流量表, 第二個要看資產負債表, 第三個可能是看股東權益變動(尤其在 34 號公報實施後, 可看到資產減損的情形), 第四個才是損益表.

    至於您問的營業利益率, 那只是營收減去生產成本, 再減去營業費用(包括: 銷售、管理和研發費用), 然後除以營收的一個比值. 如果營業項目相同時, 是有點參考價值的. 不過若是營業項目不同, 那就沒什麼參考價值. 真正有參考價值的是 ROE 及 ROA, 尤其是 ROA. 公司的經營者, 就是用同樣的資本去賺最多的錢, ROA 是 return on asset. 如果你有 100 萬, 投資 A 一年賺 10 萬, 投資 B 一年賺 20 萬, 那麼你要投資 A 還是 B? 所以, 要比較不同公司的營運效益, 只要看 ROA 就可以. 至於 ROE, 則是 return on equity. 同樣的資產, 只要敢借錢, 淨值就不用那麼多, ROE 就會比較高. 不過, 借錢太多, 還錢就痛苦. 借錢太少, 公司發展不快. 所以 ROE 適度即可, 太快未必是好事. 有很多黑字倒閉的公司(指公司帳面賺錢, 但是現金週轉不過來, 無力償債), 就是把 ROE 弄太高, 還錢還不出來才倒的.

    2009-06-05 09:53:34 補充:

    補充一下. 很多船運公司都把船放在子公司, 母公司其實是沒有船的. 母公司只認列子公司的收益而已, 所以毛利率會特高. 你看金控母公司也都是毛利率特高. 這類公司, 最好是看合併財報才比較有意義.

    2009-06-05 18:25:50 補充:

    如果是要作股票, 看損益表大概就夠了. 因為你是問看公司體質有沒有健全, 我才說要看現金流量表.

    現金流量表不是看稅後淨利, 否則看損益表就好了. 現金流量是看營業活動有多少現金流入, 投資活動花了多少, 融資活動又有多現現金流入或流出.

    資產負債是看長短期資產及負債的配置. 負債比太高或流速動比太低都不好.

    損益比是比較各期, 看營收有沒有成長? 毛利益及營益率的變化, 還有業外是賺是虧.

    2009-06-05 18:27:38 補充:

    買新船的費用是不用提列的. 只是新船買了之後有提列折舊就是了. 另外, 船價如果跌幅太大, 也要提列資產減損.

  • 123
    Lv 6
    1 decade ago

    新興把船租給別人收租金,去年底跟新興租船的航商有倒閉,譬如說你是一個計程車司機,載一個客人從台中到台北,客人到了目的地,車門一打開就跑了,你也追不到。

    那這一趟油錢跟工錢,計程車車司機自己要吸收,沒賺錢還要倒賠,所以去年第四季的虧損,在今年第一季提列,去年新興也有買新船,買新船的費用,也在今年第一季提列。所以今年第一季賺到的錢大部份都拿來付帳。

    新興營運沒多大問題,散裝航運也有營運風險,可不像計程車,一條船這麼大,假設開到歐洲,租商跑了,船公司是不是要拿錢去買油把船再開回來,買回來這段期間又沒人租,這段期間虧損還是要船公司吸收。

    2009-06-06 16:17:00 補充:

    原物料族群,要看股價跟原物料報價連動。

    散裝航運看波羅的海指數,波羅的海指數你可以看到殺很大,跌幅最高有95%,很多租船都惡性倒閉,或者空船沒人要租,要不然賠錢承載。最高11612最低613,近期才回到3809。

    股價沒殺這麼深,但是反彈也不會像指數強,但長期還是看漲。

    http://jsjustweb.jihsun.com.tw/z/ze/zeq/zeqa_D0260...

    2009-06-06 16:24:06 補充:

    散裝航運股價是跟不上原物料報價波動這麼大,所以指數漲股價先整理,散裝航運是落後原物料報價指數,所以還會跟報價補漲。

    鋼鐵塑化則是股價領先報價,漲過頭修正,再跟報價一起漲。

    如不鏽鋼股價近期漲幅很大,冷軋鋼報價才止跌,鎳價也開始反彈,所以近期修正再跟報價補漲,鋼鐵塑話是領先原物料報價指數。

  • 1 decade ago

    營業毛利-公司營業成本=營業利益

    所以這個利益比毛利重要

    因為公司營業成本裡有員工薪水

    誰知道不會自肥亂拿錢

    導致利益變低

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