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? asked in 商業與財經投資 · 1 decade ago

請問期貨的持有成本理論修正和選擇權裡的買權賣權評價定理(pu

請問期貨的持有成本理論修正和選擇權裡的買權賣權評價定理(put-call parity theory)大概是在說什麼呢?

謝謝^^~~~

9 Answers

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  • 傑志
    Lv 5
    1 decade ago
    Favorite Answer

    期貨持有成本模型修正:

    期貨持有成本模型是假設期貨市場是一個完美市場,利用**利的條件來推導出持有成本模型

    但檢視真正的期貨市場,由於有買賣價差的存在,借貸利率的不對稱,以及現貨市場放空的限制等,都無法讓完美市場真正存在,因此就會產生套利空間

    所以為了要減少套利空間的存在,期貨持有成本模型就有修正的必要

    修正的項目包括:

    1.賣價差存在及交易的手續費

    若期貨>現貨,則投資人可做「正向套利」

    若期貨<現貨,則投資人可做「反向套利」

    2.買賣價差存在,考慮交易的手續費及借貸利率不對稱

    3.買賣價差存在,考慮交易的手續費,借貸利率不對稱及現貨放空的限制

    因此若將上面的修正項目考慮進去的話就會減少套利的空間

    但一般而言,若標的物資產本身的放空限制越少,沒有明顯的季節性生產及消費且容易儲存的話則持有成本模型可以較精確的評價上述標的物資產的期貨合約,如黃金貴金屬期貨或外匯期貨等,但如農產品這類的標的物資產,有明顯的生長及消費季節且不容易長期儲存的標的物資產的期貨合約,則持有成本模型較無法準確的評價

    買權賣權平價理論(Put-Call-Parity)

    是指相同標的物,履約價,到期日的買權(Call)與賣權(Put)必存在一特定的關係,即:

    P S=C K(-ert),否則就會產生套利機會

    詳細資料可到我的不落格:

    http://blog.cnyes.com/My/james4468/

    參考:(文章分類:台指選擇權)

    9月7日的貼文:如何利用買權賣權平價理論來套利

    9月13日的貼文:買權賣權平價理論的實例運用

    2008-01-13 11:39:41 補充:

    重貼:

    買權(Call)與賣權(Put)必存在一特定的關係,即:

    P +S=C+ K(-ert),否則就會產生套利機會

    2008-01-13 11:45:12 補充:

    Eureca大大:

    您所提供的網站:libdata.nhu.edu.tw:8080/EJournal/3092030203.pdf

    無法連線,是否有其他方式可以連上線?小弟想知道別人對這個問題的看法,謝謝!

    Source(s): 自己是期貨營業員
  • 6 years ago

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  • Anonymous
    7 years ago

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  • Anonymous
    7 years ago

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  • Anonymous
    7 years ago

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  • Anonymous
    7 years ago

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  • Anonymous
    7 years ago

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  • Eureca
    Lv 6
    1 decade ago

    Sol:

    圖片參考:http://tw.yimg.com/i/tw/blog/rte/smiley_14.gif

    期貨持有成本理論修正>>>修正Working於1949年提出的Cost of carry throry;參酌libdata.nhu.edu.tw:8080/EJournal/3092030203.pdf

    Tucker1992提出之買賣權平價模式(PCP),參酌en.wikipedia.org/wiki/Put-call_parity

    >>> P=C+Ke^-rt-S參酌down.onjobedu.com/soft/download.asp?softid=19224&down=0

    Good Luck

    Source(s): Eureca>>>
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