選擇權的買賣買權賣權問題(解釋道理)

Question

最近一堂課上到選擇權...
我對於買入買權買入賣權賣出買權賣出賣權的觀念相當混淆不清！！

希望有人可以用白話的方式教會我！！

給以下兩個課本例子

基本上我比較不懂賣出買權和賣出賣權的觀念

真的要用很白話且有道理的方式解釋唷！--->範例：
解釋為什麼這是損益兩平點：因為履約價x-權利金y等於此



第一個例子：買入賣權

An investor buys a European put on a share for $3.The stock price is $42 and the strike price is $40. Under what circumstances does the investor make a profit? Under what circumstances will the option be exercised? 


第二個例子：賣出買權

An investor sells a European call on a share for $4. The stock price is $47 and the strike price is $50. Under what circumstances does the investor make a profit? Under what circumstances will the option be exercised? 


#注意#
第二題我問題比較大。

我不太懂為什麼可以賺最多只有4圓的權利金？還有賣出買權到底是什麼樣子的一個狀況啊...@@(假設　買入買權我們如此解釋：約定在過了一段期間想用履約價去買一標的物，現在用權利金去買這個權利)　那怎麼解釋賣出買權和賣出賣權呢？

拜託強者現身吧！！！拯救我模糊不清的選擇權觀念@@

希望另外兩種(買入賣權和賣出賣權)您可以也舉例子說明一下
謝謝唷^^

如果我有問題會繼續修改問題內容發問

拜託大家了^^

史奴比 · Accepted Answer

提供你以下文章 希望對你有幫助
選擇權基本操作策略
1、買進買權call(預期指數將大漲)
2、買進賣權put (預期指數將大跌)
3、賣出買權call(預期指數將小跌)
4、賣出賣權put (預期指數將小漲)


1、買進買權call(預期指數將大漲) 
獲利無限，風險最多損失權利金
操作舉例:買進圖表履約價8000買權，價位為143點
權 利 金:143點×50元=7150元

結算價一:指數為8500
獲 利 :8500-8000=穫利500點-權利金143點=357點 
157點×50=實際獲利為17850(每口)

結算價二:指數為8000點以下
損 失 :權利金143點×50=7150元

PS:結算前若履約價8000之價位143上漲可依當時價位獲利了結提前平倉。
反之亦可提前停損平倉

2、買進賣權put (預期指數將大跌)
獲利無限，風險最多損失權利金
操作舉例:買進圖表履約價8000賣權，價位為104點
權 利 金:104點×50元=5200元

結算價一:指數為7500
獲 利 :8000-7500=穫利500點-權利金104點=396點 
296點×50=實際獲利為19800(每口)

結算價二:指數為8000點以上
損 失 :權利金104點×50=5200元

PS:結算前若履約價8000賣權之價位104上漲可依當時價位獲利了結提前平倉。
反之亦可提前停損平倉

3、賣出買權call(預期指數將小跌)
獲利有限，風險無限
操作舉例:賣出圖表履約價8000買權，價位為143點
權 利 金:143點×50元=7150元

結算價一:指數為8000或7900以下
獲 利 :8000點為價平7900點為價內 
收取權利金143點×50=實際獲利為7150

結算價二:指數為8200點
損 失 :8200-8000=200點-收取權利金143點=67點 
67點×50=實際損失3350元

結算價三:指數為8400點
損 失 :8400-8000=400點-收取權利金143點=267點 
267點×50=實際損失13350元


PS:結算前若履約價8000之價位143下跌可依當時價位獲利了結提前平倉。
反之亦可提前停損平倉
(此操作需隨時注意指數，並設停損點，避免損失無限擴大)


4、賣出賣權put (預期指數將小漲)
獲利有限，風險無限
操作舉例:賣出圖表履約價8000賣權，價位為104點
權 利 金:104點×50元=5200元

結算價一:指數為8000或8100以上
獲 利 :8000點為價平8100點為價內 
收取權利金104點×50=實際獲利為5200

結算價二:指數為7800點
損 失 :8000-7800=200點-收取權利金104點=96點 
96點×50=實際損失9800元

結算價三:指數為7600點
損 失 :8000-7600=400點-收取權利金104點=296點 
296點×50=實際損失19800元


PS:結算前若履約價8000之價位104上漲可依當時價位獲利了結提前平倉。
反之亦可提前停損平倉
(此操作需隨時注意指數，並設停損點，避免損失無限擴大)

針對疑問 2
買進買權 跟 賣出買權 是對等關係 就像莊家跟閒家
你想買進 也需要有人賣出
買進的人花權利金   賺差價～～同案例.1
賣出的人賺(買進人的權利金)～同案例.3

MPGTIIKJSXUE · Answer

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Anonymous · Answer

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Paco · Answer

假設都是當買方~
然後想做生意要穫利當然要先批貨買商品(買權或賣權)
獲利當然是賣價比買價高才賣

假設買權是蘋果，賣權是橘子

批貨買蘋果(買買權)~等蘋果漲了 預估大盤漲
就賣蘋果(賣買權)

買橘子(買賣權)~預估大盤跌 跌越多賺越多
賣橘子(賣賣權)


買方就是買進什麼就賣什麼
例如通常是

看漲買蘋果 大盤漲越多賺越多
買~~~~用新倉買進(蘋果)~~~~~~~~賣~~用平倉賣出(蘋果)

或

看跌買橘子 大盤跌越多賺越多
買~~~~用新倉買進(橘子)~~~~~~~~賣~~用平倉賣出(橘子)

以上是針對買方交易方式

布萊德雷 · Answer

1.買入賣權：
An investor buys a European put on a share for $3.The stock price is $42 and the strike price is $40. Under what circumstances does the investor make a profit? Under what circumstances will the option be exercised?

這個的意思就是說，持有股票的投資人，預期股票會大跌，但不知道會跌到什麼價位，所以就先以3元買進一口40元履約價的賣權，屆時若股票跌至35元的話，那投資人就可以行使以40元賣出該股票的權利，這樣的話股票至少少賠了5元的價差，但權利金是不能收回的。
2.賣出買權：
An investor sells a European call on a share for $4. The stock price is $47 and the strike price is $50. Under what circumstances does the investor make a profit? Under what circumstances will the option be exercised?
 
賣買權代表不漲，這個先以買買權來解釋會比較清楚，當股票價格47元的時候，甲覺得會大漲，所以先花4元買履約價50的買權，屆時若股票漲至55元的話，那甲就可以行使以50元買進該股票的權利，到這裡應該沒問題吧？那如果結算的時候沒有漲過50元的話，那權利就不能行使，權利金一樣要不回來。所以當初賣出50元履約價的乙，就是只能收這4元的權利金囉。
3.買入買權：
在2的例子就有提出了，投資人先花4元買履約價50的買權，屆時若股票漲至55元的話，那甲就可以行使以50元買進該股票的權利，這時股票就有5元的價差存在，但扣除4元的權利金的話，獲利只剩1元，所以說該股票若是大漲的越多，獲利將可以越多。
4.賣出賣權：
以1的例子而言，若買進賣權的投資人先付給你3元的權利金，但是在結算之前卻沒有跌到40元以下的話，那該投資人就沒有權力要求履約，所以你便可以收他的權利金，所以最多的獲利也只有3元而已。
就以上我所解釋的，預期大漲或大跌的時候，就是買進買權或賣權來獲利，因為在有限的時間之內，大漲或大跌會使買權或賣權權利金大幅增加。
另一方面，若在有限的時間之內一直盤整，達不到你所設定的價位，這時候就適合當賣方，賣出買權或賣權，代表期限之內達不到你所預期的價位，那你就先收取權利金，讓付你權利金的人無法履約，最後期限一到權利金就要不回去了。
總而言之，大行情的時候對買方有利，漲或跌越多，獲利越高；
而盤整的時候，就當賣方，以時間換取金錢。

我的英文很破，希望題目我沒看錯^^"

2008-01-12 20:42:54 補充：
今天48分鐘之內，就有6個人投票給同一人，而且這些人幾乎都是在同一時間建立的帳號，而且該回答者的回答內容跟在其他問題回答的內容幾乎是一樣，況且在這個回答裡面沒有一個是針對發問者提出案例提出解答的，我非常不以為然。

食神小吃部 · Answer

http://fortune.pscnet.com.tw/option/college/option-c.htm

去那看看吧,對你有幫助,因為我很懶,真要解釋起來,要打不少字,而你又不見的懂透,,所以自己去作作功課吧

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6 Answers