Anonymous
Anonymous asked in 商業與財經租賃與房地產 · 1 decade ago

贈20點..關於美國次級房貸的問題,CDO、RMBS、ABS

請問專家、達人幾個問題~~

1.美國次級房貸鏈中,若房屋貸款人違約繳不出錢,所有損失由誰負擔?是房貸公司、投資銀行或債券持有者承擔損失?

2.美國次級房貸中,CDO與RMBS、ABS的相互關係如何?

3.報載花旗集團在次級房貸中損失110億美元,花旗集團在次級房貸中是什麼角色,為何會損失如此慘重?

謝謝各位大大 ^^

Update:

再補充問一下,請問:

CBO是什麼?

CDO與CBO有什麼區別?

謝謝!

2 Answers

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  • 1 decade ago
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    雖然我不是專家、達人級

    但我在做報告從白天做到凌晨 做的就是關於次級房貸的問題= =+...

    1.單就銀行借這些貸款人錢繳房貸,然後要這些貸款人慢慢償還房貸,可貸款利率上升,房屋貸款人繳不出錢,它可以不繳了房子也不要了,拍拍屁股走人 ,可損失由誰負責?直接就是銀行。

    銀行可能將次級房貸進行資產證券化,其方法一般是將一批次級房貸打包,賣給一個專門為實現資產證券化而設立的機構,這一機構則以未來房貸償還的現金流作為抵押而發行證券。此機構再以資產抵押證券賣給投資銀行,投資銀行再包裝成新的金融衍生商品,轉賣給銀行和保險公司、對沖基金、避險基金等。最終承擔損失的是那些買金融衍生性商品的投資人。實証:貝爾斯坦(Bear Stearns)旗下以投資次級房貸為主且規模龐大的兩檔對沖基金因為投資次級房貸,而出現嚴重虧損而宣告破產。

    2.CDO背後的為一些債務工具,如高收益的債券、新興市場公司債或國家債券、銀行貸款或其他次順位證券,其中亦可包含傳統的ABS(Assets Backed Securities)資產基礎證券及RMBS(Residential Mortgage-Backed Securities)不動產抵押擔保證券。

    一般若以房屋貸款為保證的抵押證券會單稱MBS,加上Real Estate是為了與房貸抵押證券區分,因此RMBS裡的不動產貸款也會是辦公大樓、廠房等商業或工業不動產。

    被證券化的商品RMBS被包裝成抵押債權證券 (CDO)和其他複雜 的金融商品,成為衍生性的金融商品

    3.因為發行衍生性金融商品擔保債權憑證(CDO)

    花旗集團不但是CDO發行大戶,且本身持有大量CDO旗下債券,還大量買進不動產抵押擔保債券,且其中絕大部分都是次級房貸債券,當次級房貸市場爆發違約風暴,CDO也難逃池魚之殃,擁有巨額CDO債券的花旗當然也會受到波及。

    2007-11-11 04:32:33 補充:

    如果還有什麼疑問 我再補充

    2007-11-13 23:00:21 補充:

    我的報告已經結案了,如果有關於刺級房貸的問題可再補充發問

    2007-11-16 17:47:27 補充:

    CBO為「資產證券化」其中一種商品。資產證券化係指將具有相似 特性之資產加以組群化,並將未來之孳息資產自原債權人之財產中分 離出來,納入另一主體,以隔離原債權人對資產的控制權,連同所生 之孳息予以整合包裝,並發行有價證券,透過這種架構所發行的證券 ,統稱資產基礎證券(ABS)。CDO(Collateralized Debt Obligat ion,擔保債務受益證券)是資產證券化中的主流商品,與CBO不同處 在於兩者資產組成中,CDO的群組資產多為公司的信用債權,而CBO的 群組資產組成大多為債券。

    Source(s): 各大家網站及知識+和中國時報11/6 F1版, http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=160708...
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  • 1 decade ago

    小小補充:

    前文談到:因此RMBS裡的不動產貸款也會是辦公大樓、廠房等商業或工業不動產。

    我的閱讀經驗告訴我,不動產貸款若是辦公大樓、廠房等商業或工業不動產,稱為CMBS,第一個C代表commercial, 與RMBS 不同,R代表Residential。

    請指教

    Andrew, CFA

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