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Don asked in 商業與財經投資 · 1 decade ago

風險控管的問題有請! 【期貨】

風險控管:

投資部位之風險係數範圍如下所列(以台指期貨為計算標準),如超過風險規定範圍時,將無法繼續增加風險部位。

a.20 > Delta > -20

b.20% > Gamma > -20%

最近在玩一個投資模擬的比賽

其中有這些操作上之限制

但有點不了解耶!

各位大大可以舉個例子說明一下嗎?

Update:

選擇權8000call有20口(delta=0.4,gamma=0.0014)

請問 0.4 0.0014 哪裡來的!?

2 Answers

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  • 阿光
    Lv 6
    1 decade ago
    Favorite Answer

    這是風險因子希臘字母(GREEK)的應用觀念

    Delta所代表的意思為:

    當標地物(加權指數)每上升(下降)一點,期貨(選擇權)會增加(減少)的點數

    期貨是直線的損益

    所以作多期貨的DELTA=1,作空期貨=-1

    選擇權部分

    CALL的DELTA介於0~1間:越價外的DELTA越趨近於0,越價內則越區近於1

    PUT的DELTA介於0~-1間:越價內的DELTA越區近於-1,越價外則越區近於0

    Gamma不像delta般具有方向性

    只要是買進選擇權(不論c或p)就會得到正的gamma

    賣出選擇權(不論c或p)就會得到負的gamma

    gamma是什麼?

    假設delta是汽車的檔位,我覺得gamma就像油門

    當我們輕踩油門時,檔位並不會有明顯的變化

    重踩時,則會對檔位(delta)產生劇烈的變化

    一般而言,不論call或put

    gamma影響delta最劇烈的時點為從價外衝到價內的那一刻

    所以很多op的玩家習慣交易選擇權價外第一檔合約的理由就在這邊.而期貨的gamma為0,所以無需計算.

    舉個例子吧

    假設目前您的手中有期貨多單10口,選擇權8000call有20口(delta=0.4,gamma=0.0014),所以您目前手中部位的總delta為10*1+20*0.4=18....總 gamma為0.0014*20=2.8%

    20>18>-20

    20%>2.8%>-20%

    符合操作限制~~~~

    2007-04-21 19:15:38 補充:

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  • 6 years ago

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