股票市場中,option同warrant分別係咩???

option有分call option and put option,

認股證可分為認購證 (call) 和認沽證 (put),

認股證又 俗稱窩輪,

我想問option係咪等同warrant,兩者有無分別?

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  • 1 decade ago
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    a) 期權:

    期權是一種有期限的投資工具,屬於衍生工具的一種。期權的持有人可以在一段期限內,行使其權利去購買或沽出期權所代表的投資物品。在香港股票市場買賣的期權產品,有恆生指數期權合約。

    簡單來說,期權可分為兩類:(1)認購期權(call options)及(2)認沽期權(put options)。以恆生指數期權為例,如果投資者看好後市,認為恆生指數會上升,可以買入恆指認購期權;相反,如果投資者看淡後市,他可以買入恆指認沽期權,以對沖手上股票的下跌風險。

    恆指期權合約屬於香港期貨交易所的產品,通常一些大經紀行只要是香港期貨交易所的會員,都可以買賣。恆指期權合約也是一種槓桿投資工具,只需用小量資本,便能操控較本金大十數倍的資產。例如恆生指數為15,000點,假設投資者看好後市,購入一張15,000點行使價的恆指認購期權,期權金為200點。以每點港幣50元來計算,200點期權金等於1萬元。一張恆指期權合約,以15,000點來計算,等於75萬元。換句話說,即是以1萬元本金,便可操控大七十五倍的資產。如果後市恆生指數升上16,000點,扣除本金200點,投資者便可賺取800點,約4萬元。假若恆生指數跌破15,000點,投資者最多只損失期權金200點,即1萬元。

    (b) 認股證

    認股證屬於一種衍生工具,是由股票衍生出來的投資工具。它可分為兩大類:即(1)認股證(equity warrants)及(2)備兌認股證(covered warrants)。前者是由上市公司本身所發行,而後者則由商人銀行或大經紀行發行。

    公司所出的認股證,通常以派送形式給予現有股東。例如新公司上市時,為了吸引多些人認購其股份,便會在新股上市時送認股證予股東,如每五股正股送一股認股證。又或者,公司在每年公佈業績時,減少派息,改以派送認股證來提高股份的吸引力。無論屬於哪種派送方式,認股證本身都有其價值。例如公司股價現價為1元,股證認股價為1.2元,假如正股升上1.2元以上,認股證便有其實在價值。在到期日時,假若公司股價在行使價之上,認股證持有人便可行使認股證去認購新股;而公司方面,亦有得益,就是公司的股本得以擴大,有新的資金去作投資或營運之用。

    http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=700605...

    股本認股證 由上市公司發行,賦予持有人認購該公司股份的權利。這類認股證往往與首次公開招股出售的新股一併發行,又或隨有關公司派發股息、紅股或供股時買入的股份一併分派。股本認股證有效期由 1 至 5 年不等。這類認股證被行使時,上市公司會發行新股,並將股份給予認股證持有人。

    衍生認股證 則由金融機構發行。有別於必須為認購證的股本認股證,衍生認股證可再分為認購證和認沽證兩種。雖然,根據現行的《上市規則》,衍生認股證的最長有效期為 5 年,但市面上大部分衍生認股證的有效期一般相對較短,由 6 個月至 2 年不等。

    衍生認股證可與單一或一籃子的股票、某股票指數、貨幣、商品或期貨合約 ( 例如原油期貨 ) 掛鉤。這類認股證可以現金或實物方式進行交收。發行商必須在發行認股證時,訂明交收的模式。然而,與一籃子股票、股票指數及在外地上市的股票掛鉤的認股證,則只會以現金進行交收。

    概念上,認股證是一種特別形式的期權。在你投資認股證時,你只可持有長倉 ( 買入 ) 。然而,在投資期權時,你可選擇持有長倉 ( 買入 ) 或短倉 ( 沽出 ) 。持期權長倉的人與持有認股證的人一樣,即使他們讓期權到期,損失亦只限於最初投資的本金。至於持短倉的投資者則較為被動,必須在持長倉的投資者行使期權時履行責任。持短倉的投資者可賺取持長倉的投資者支付的期權金,以作為他們承受無限下跌風險的補償。

    認股證可分為認購證 (call) 和認沽證 (put) 。看好股票前景的投資者,可買入認購證,捕捉股票升勢。相反,看淡的投資者,可買入認沽證,從而在股票價格下跌時獲利。想減低持倉風險的投資者,亦可買入認沽證,對沖股價下跌的風險。

    http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=700610...

  • 1 decade ago

    本人不材,只簡單分享.

    窩輪可叫做證券化的期權,即窩輪是期權的變種.

    窩輪不可沽空,期權可沽空,即閣下可sell期權.

    香港市場中,窩輪流動性較高,期權較差.

    期權玩法變化較大,適合專業人仕.

    期權亦較ideal,窩輪人為操控較大,經常有非理性的情影出現.

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