? asked in 商業與財經投資 · 1 decade ago

債劵存續期間的問題 大師請進

書中上說 存續期間是投資成本的回收時間 這我懂 可是

一 存續期間跟修正存續期間有什麼不一樣

二 存續期間意為債劵價格對利率變動的敏感度 這句話不懂

三 存續期間越長 利率風險越高 這句更不懂 關利率什麼事

希望真正懂的大大 替我解答 我很感謝 每個回答我問題的大大

如果可以請看看我的知識檔案 還有其他投資的問題 請幫幫忙 阿

希望這題 大大 可以解釋的白話一點 用自己的觀念

不要像書上用數字導出 看不懂

Update:

大大你好

存續期間越長 概念上表示平均回收cash flow的時間越晚 表示cash flow受到期間中利率影響的可能性越大

這一話回收期間越晚 我可以理解 我知道相對殖利率也低 可是 為什麼受利率影響的可能性越大

我就是卡在這邊 關利率什麼事 煩請大大在利率這邊

大大的解釋 然後可以白話一點

1 Answer

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  • 1 decade ago
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    1.修正存續期間(modified duration)=存續期間/1+y

    兩者解釋的方法不一樣

    存續期間表示 每一"利率相對原來利率的變動率"帶給價格的變動率是多少

    (相對變動 例如原來利率是5% 變動1%表示是變動0.0005)

    修正存續期間是 每一"1%"的利率變動帶給價格的變動率是多少

    (絕對變動 例如原來利率是5% 變動1%表示是變動0.01)

    修正存續期間較有用 因為不考慮原來的利率水準 所以可用來作為比較工具

    2.duration就是用來表示 每1%的利率變動使債券價格變動多少百分比

    ex duration=2 表示 每1%利率變動使價格變動2%

    3.存續期間如2中的定義 當然越大 代表你持有的債券受到利率風險越大

    存續期間越長 概念上表示平均回收cash flow的時間越晚 表示cash flow受到期間中利率影響的可能性越大

    這樣了解嘛?

    Source(s): 財金所
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