持續期間 duration的問題 (20點)

Question

能否解釋一下持續期間的意義?(利率期貨上看到的 )
另外再請問一下~
預期央行會升息,持有公債的投資人要如何利用公債利率期貨調整持續期間?

舉例佳 謝謝

Answer 1

duration是說債券的平均年紀
例如
A債券發10年
因為期中有拿利息所以對投資人來說並不是到期才拿到現金
因此將買債券分期的現金償還來說平均現金償還年紀是小於10年的
如果債券利率高則duration小錢早期拿回來的比率較高
duration是看對利率的敏感度
如果duration愈大則利率風險也愈大

另外央行升息則公債價格會下跌
所以持有公債的人會有損失
如果要利用公債利率期貨來避險
則當賣方
利率昇調整duration是說要減少組合的duration
因此買短債賣長債
但如果是用期貨來避險
要賣長天期的期貨因為會受利率影響較大
才能cover現貨的損失

Answer 2

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Answer 3

duration應該翻為存續期間而非持續期間